日期：2023-04-09 15:30:33瀏覽量：68619
2018-2021 年，n20減速電機(jī) 機(jī)器人公司營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率為 16.74%，營(yíng)收體量穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022H1，疫情導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲、公司交付能力下降，營(yíng)收同比下降 7.9%，歸母凈利潤(rùn)同比下降 28.3%，主要系計(jì)提可轉(zhuǎn)債利息的影響。
減速電機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐年下降，2022H1，減速器及智能執(zhí)行單元業(yè)務(wù)營(yíng)收占比最高，達(dá) 54.3%。2018-2021 年，減速電機(jī)為公司營(yíng)收占比最大的業(yè)務(wù)，營(yíng)收份額逐年降低至 44%。減速器業(yè)務(wù)及智能執(zhí)行單元營(yíng)收占比從 2018 年的 25%提升至2022H1 的 54.3%。
2018-2022H1, n20減速電機(jī) 機(jī)器人公司減速器業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下降，主要受行星減速器業(yè)務(wù)影響。目前減速器業(yè)務(wù)板塊收入占比最高的是行星減速器。其中，傳動(dòng)行星減速器以出口為主，享受一定產(chǎn)品溢價(jià)。2020年以來(lái)疫情影響出口，海外客戶訂單量減少，公司傳動(dòng)行星減速器毛利率從超過(guò)45%降至2022H1的36%。精密行星減速器則受產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)影響價(jià)格下降導(dǎo)致毛利率降低。
n20減速電機(jī) 機(jī)器人公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移至RV和諧波減速器，有望擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)以提升盈利水平。公司減速器業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略重心向諧波減速器和RV減速器傾斜，新增產(chǎn)能主要用于RV、諧波減速器的擴(kuò)產(chǎn)。2022H1，公司綜合毛利率同比小幅下降0.6pct。其中，2022Q1，綜合毛利率27.13%，同比增長(zhǎng)1.5pcts。2022Q2，在我國(guó)華東地區(qū)疫情管控情況下，毛利率環(huán)比僅下降2.5pcts，同比下降0.58pcts。目前公司RV、諧波減速器出貨量仍然較小，未來(lái)產(chǎn)能順利爬坡、銷量增長(zhǎng)后有望擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，提升利潤(rùn)水平。
